海通国际-绝对收益策略周报-220614

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大类资产择时观点。

根据大类资产月度择时模型，2022年6月股票和债券择时信号分别为中性和看空，截至6月10日，沪深300指数和中债国债总财富指数6月收益率分别为3.60%和0.01%；黄金信号为看空，截至6月10日，上金所AU9999合约6月收益率为-0.16%。

行业ETF轮动观点。

2022年6月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）和国泰中证煤炭ETF（515220.SH）。

ETF组合本周（2022.06.06-2022.06.10，下同）收益9.63%，相对沪深300指数超额收益5.98%。

2022年6月收益9.94%，相对沪深300指数超额收益6.34%。

股债混合配置策略表现。

基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益0.76%，2022年累计收益-2.56%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益0.28%，2022年累计收益-0.11%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益0.28%，2022年累计收益-0.16%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益1.96%，2022年累计收益1.11%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益0.53%，2022年累计收益1.31%。

衍生品对冲策略表现。

沪深300对冲策略本周收益0.25%，2022年累计收益3.38%；中证500对冲策略本周收益-1.39%，2022年累计收益-0.55%；行业ETF轮动对冲策略本周收益4.17%，2022年累计收益11.48%。

风险提示。

因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。