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德邦证券-微观流动性跟踪:公募冰点末期,北上领头冲锋-220614

上传日期:2022-06-14 15:38:48 / 研报作者:吴开达 / 分享者:1005686
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微观流动性整体:北向贡献重要增量,资金供需转正。

本期资金供给合计819亿元,资金需求399亿元,对于市场净流入421亿元,相较于上期的-370亿元,资金面大幅改善。

5月底以来市场持续反弹,期间北向贡献重要增量资金,同时两融底部回暖,投资者情绪持续回升。

偏股型公募新发:连续13周低于70亿份,进入情绪冰点末期。

本期偏股型公募新发份额为113.9亿份,相较于上期74.75亿份变化+52.37%,虽有上升,但绝对水平依然在筑底期。

新发水平已连续13周低于70亿份,上一次出现类似情况在2018年8月底,当时新发水平连续14周低于70亿份。

结合市场近期回暖迹象明显,当前基金新发水平或已进入情绪冰点末期。

北向资金:打破边际平衡,大幅回流下游消费。

本期北向资金整体净流入621.75亿元,5月底以来北向资金打破边际平衡转向大幅净流入,带动市场情绪回暖。

行业方向上大幅回流食饮,持续加仓电力设备。

两融资金:整体参与度回升至接近8%。

两融交易热度在5月以来持续回暖,两融交易额占全A成交额比例来到7.89%。

本期双周两融净买入为204.84亿元,相较于上期45.83亿元,回升明显,市场底部反弹带动杠杆资金交易情绪恢复。

股票型ETF:市场反弹依然伴随减仓。

本期股票型ETF净申购额为-121亿元,相比于上期-23亿元再次走低。

在5月底至今市场快速反弹的过程中,ETF资金虽有短暂的小幅增仓行为,但总体伴随减仓,并且主要减仓集中在宽基指数ETF。

股权融资:市场恢复期的底部平稳节奏。

本期股权融资规模209亿,相比于上期257亿元变化-19%,市场股权融资节奏依然位于底部平稳态势。

产业资本:维持小规模净减持。

本期产业资本净减持规模达112亿元,相比于上期净减持85亿元变化31%。

虽然市场前期反弹节奏较快,但整体净减持规模仍偏低,侧面显示产业资本对当前市场仍为底部的判断。

限售解禁:即将进入7月的科创板解禁高峰。

本期限售解禁市值为1189亿元,当前仍处于解禁绝对水平较低阶段。

未来两周解禁市值预计为1455亿元,主要集中于电子、机械设备、医药生物。

需要注意进入7月后的科创板解禁高峰。

南向资金:连续10周净流入。

本期南向资金净流入为78亿元,相比于上期182亿元回落-57%,但流入势头依然维持,已连续10周保持净流入态势。

2022YTD净流入已达1350亿,在港股市场前期回调幅度较大的背景下,资金持续增加配置。

风险提示:股市流动性出现超预期变化,客观数据对股价变动解释能力有限,数据更新、测算误差。

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