安信证券-周度经济观察：海外波动加剧，国内影响几何？-220614

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下半年美国通胀仍然处于较高水平，短期经济和市场的走弱难以改变美联储遏制通胀的决心，美联储6-9月连续三次50BP加息的概率较大，伴随缩表的推进，未来全球资产价格将经历高波动的过程。

近期美股的下跌正在对我国股市形成冲击，前期国内股市超跌反弹的趋势可能开始休整，市场调整的幅度主要与美股的走向有关，这一过程仍需观察。

考虑到房地产领域减速的压力犹存、清零政策下消费倾向的温和回升、以及基建前高后低的表现，我们倾向于认为下半年经济增长的中枢可能处于偏低的水平，货币政策层面的宽松或许值得期待。

风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险。