先锋期货-钢矿周报-220612

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螺纹钢：周五的螺纹在维持最近的震荡走势后，尾盘再次向年线发起冲击，在年线处遭遇压力，出现回调，再一次未能有效突破。

但值得一提的是近期盘面的量能情况有明显好转，周五增仓放量收一根小阳线，市场多头的信心正慢慢恢复。

本周周线收一根十字星，当下的螺纹处在年线下方，一般我们认为年线是多空的一个分界点，因此在这个关键位置，螺纹连续一周都处于一个比较纠结的状态，整周基本都维持震荡的走势；在螺纹不破年线的情况下，目前还是以震荡的行情看待当前的走势，上方年线附近的争夺预计会持续激烈。

短线方面还需要关注原料，尤其是铁矿端的高位风险，其次南方梅雨季过后下游的需求恢复情况也是决定行情转向的关键。

热轧卷板：整体来看，下周市场基本面预计会呈现出一个钢厂减量、市场库存累积的节奏。

钢厂目前订单尚有2成左右的缺口，为了保证现金流的正常运转，反而会呈现低价接单的情况，对于市价造成承压；其次，限产的预期在逐步落地，对于盘面的原料支撑力度则有所下降，而热卷销售压力较大的情况下，对于盘面利润所给予的预期偏低，因此会呈现共同趋弱的走势；最后，市场对于消费信心偏强，但经过2-3周的验证，消费起速依然较差，而商家手中资源不缺，售卖的想法较为明显，但现实则是残酷的，去库动能依然不强。

综合来看，产量下降、库存继续上升，表需转差。

而现货端库存上升，兑现难度加大，涨价的动力不足，对于盘面所带来的负反馈预期在上升的情况下，预计下周热卷或将呈现震荡偏弱的趋势。

铁矿石：下周来看，随着澳洲恶劣天气影响结束，港口积压库存释放，澳洲发运增量或较为明显，而巴西根据前半周发运节奏来看出现了减量趋势，但降幅较小，对澳巴发运总体增量影响有限；然而根据前期的发运规模及船期推算下港口铁矿到港仍有减量空间，现货供应仍在继续收缩，给到港库增量规模补充十分有限。

需求端，利润回转后，钢厂减产意向不大，加上本周复产的高炉逐渐恢复至正常生产状态，预计下周高炉铁水继续增加，但受生产成本限制铁水增量幅度相对偏小。

库存上，部分钢厂仍在亏损，加上目前铁矿现货价格偏高，钢厂采购提货积极性偏低，然而高生产需求状态下疏港回落幅度也十分微小，整体港口库存继续维持降库趋势。

但目前下游需求恢复不够，黑色端原料估值偏高，市场博弈不断，价格或偏于宽幅震荡运行。