川财证券-研究所晨报-220614

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每日热点世贸组织：世界面临多重危机，俄乌冲突加剧粮食危机国家发改委、国家能源局:召开推进氢能在电力领域示范应用专题座谈会国家医保局:就《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》公开征求意见川财观点宏观：国务院办公厅发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》。

《指导意见》要求，进一步理顺省以下政府间财政关系，建立健全权责配置更为合理、收入划分更加规范、财力分布相对均衡、基层保障更加有力的省以下财政体制。

《指导意见》还提出，通过增收节支、变现资产等方式化解债务风险，切实降低市县偿债负担。

策略：昨日三大指数回落，北向资金净流出135.19亿元。

海外方面，上周五美国通胀数据创历史新高，而本周6月14日和6月15日,美联储将举行6月份议息会议，高通胀下加息可能超预期；国内方面，随着近期市场回暖，部分板块回归合理估值，短期需警惕海外超预期收紧对国内市场的风险传递，中长期来看，在货币政策和财政政策的协调配合下，国内企业利润有望进一步修复上涨，建议关注国家战略支持的方向，如新老基建、农业、军工等方向。

研究报告【川财研究】科技制造产业链核心数据跟踪（20220613)：6月13日上证指下跌0.89%，沪深300下跌1.17%，创业板综上涨0.22%，中证1000上涨0.71%。

申万31个一级行业分类中，科技与制造相关的有电力设备、环保、电子、通信、机械设备、汽车、国防军工、轻工制造、传媒、石油石化、计算机、家用电器等11个一级指数。

风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期。