华安期货-沪铜周报：美国通胀爆表叠加淡季来临，铜价或回调-220612

《华安期货-沪铜周报：美国通胀爆表叠加淡季来临，铜价或回调-220612（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-沪铜周报：美国通胀爆表叠加淡季来临，铜价或回调-220612（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资策略建议：5月美国CPI同比涨幅创40年来新高，市场先前预期的通胀见顶破灭，强劲的CPI数据给美联储激进加息提供了更多空间。

据安泰科，6月中铜东南铜业、铜陵金冠铜业和广西南国铜业等炼厂又将进入检修阶段，但随着前期检修炼厂的生产恢复和建发祥光铜业的复产释放，6月国内电解铜产量将出现明显增长。

本周铜进口处于亏损态势，上海港境外铜到港量较少。

据Mysteel，港口部分境外铜并未入库而是选择直接清关进国内，因而国内社库出现增加，保税区库存保持小幅下降趋势。

6月9日国内电解铜现货库存8.89万吨，较6月2日增加1.42万吨。

上海保税区铜库存20.1万吨，较2日减少0.8万吨。

国内产出的回升以及进口铜的流入，可能将使库存压力将逐步增加。

本周上海地区现货升水先抑后扬，截至10日现货升水报145元/吨，月差back结构有所收敛。

需求淡季来临，加上库存压力将逐步增加，预计后市交投氛围偏淡，现货贴水出货或成主流。

本周铜期权隐含波动率持续走弱，6月10日标的期货合约为CU2207的期权隐含波动率为13.79%，行权价主要集中于70000，与上周相同。

整体来看，铜市面临着宏观偏空以及库存增加的压力，铜价有一定的回调可能。

策略上建议以偏空为主。

近期关注:下周美联储货币会议、国内疫情动态等。