国都期货-焦煤焦炭晨报：高层打击恶意倒卖，双焦反弹上涨承压-210715

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操作建议焦煤：京唐港2300元/吨（0），全国现货价格高位稳定，京唐港与JM2109升水303.5元/吨，基差有所修复。

蒙古国因国庆节日，今日口岸封闭结束，明日恢复通关，焦煤进口恢复供应，预期进口量有所回升，焦煤供给紧张局面有望得到缓解。

全国110家洗煤厂开工率仅59.96%，增5.72%；日均产量49.97万吨，增4.12万吨，洗煤厂开工率维持低位，焦煤目前供给紧张。

李克强主持召开国务院常务会议，强调审计发现违规倒卖大宗商品、偷逃税款等重大违纪违法问题线索，这些问题扰乱了正常市场秩序和公平竞争的市场环境，侵害了国家法定税收的基础。

国务院成立专门调查组，无论涉及到什么单位、什么层次，都要一查到底，严肃追责。

国家层面加强大宗商品市场审计监察，打击过度炒作，维持市场稳定有效果。

生态环境部副部长：目前看，全国碳市场尚未启动，还不好说碳价是多少，但是从过去几年的运行情况看，全国七个试点省的加权平均碳价应该是40-50元人民币之间。

碳交易市场上线在即，对于下游企业增加生产成本，需求受限，相对于原材料端有利空影响。

煤矿近期复工进度缓慢，低于预期，煤矿在保证安全生产基础上，原料端缓慢恢复供应。

由于终端需求进入淡季，且钢材压缩产能力度加大，继江西、唐山之后，《浙江省生态环境保护“十四五”规划》印发。

将严格执行质量、环保、能耗、安全等法规标准，严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、铸造等行业产能置换要求，持续压减淘汰落后和过剩产能。

导致下游需求受阻，补库进度放缓。

焦炭迎来新一轮提降120元/吨，预计近期全面落地，焦企利润仍然居高，短期生产相对积极，焦煤需求预期走低，焦煤基本面偏弱。

焦煤主要矛盾逐渐转移至需求端，长期看下游需求不佳，且有政策调控风险，对焦煤价格形成打压，多渠道保供措施施行在即，重点关注蒙煤进口通过进度，焦煤有高位回落风险。

建议轻仓操作，逢高布局空单操作。

（风险提示：保供政策不及预期）焦炭：天津港一级2970元/吨（0）；河北唐山一级2650元/吨（-120）；天津港一级对J2109贴水381元/吨，基差走弱。

现货价格全国一轮提降120元/吨全面落地。

7月14日华东地区焦炭市场弱势运行，山东主流钢厂对焦炭采购价下调120元/吨，焦炭市场心态较差，有再次提降预期。

焦炭利润仍然居高，开工积极性较高，但开工进度缓慢，上游焦煤市场供给紧张，影响焦炭产量，给与焦炭上涨动力。

7月14日至7月16日钢厂去产能“回头看”督察小组对江苏部分钢厂实施核查工作，国家坚定落实去产能政策，预期下半年各省市粗钢产能将有所下滑，对焦炭需求有利空影响。

中钢协：7月上旬重点钢企粗钢日均产量213.76万吨，环比下降5.56%；钢材库存量1405.73万吨，比上一旬增加29.12万吨。

数据来看，粗钢日产量拐点到来，钢材库存继续累积，需求不佳。

近期下游钢材价格有所上涨，本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为3731元/吨，平均钢坯含税成本4689元/吨，周比上调20元/吨，与7月14日当前普方坯出厂价格5120元/吨相比，钢厂平均毛利润431元/吨，周比上调140元/吨。

利润微薄情况有所缓解，但原材料利润仍然较大，焦钢博弈激烈，对焦炭价格上有抑制。

焦企现阶段库存保持低位，即产即销，钢厂开启检修和产能置换，产量有不利影响。

本周钢材社库连续5周累库，目前处在钢材消费淡季，需求不足，导致焦炭期货价格下行明显。

正式进入高温梅雨季节，终端需求整体低迷。

焦炭主要矛盾已由供给不足转向需求不振，叠加现货价格提降，以及一些列政策出台保证供给，减少下游需求，控制原料价格过快上涨，焦炭有高位回落风险，建议逢高布局空单。

（风险提示：保供政策不及预期）隔夜要闻：1、山东钢铁公告称，2021年7月14日，公司接山东钢铁集团有限公司（以下简称山钢集团）通知，山东省人民政府国有资产监督管理委员会正在与中国宝武钢铁集团有限公司筹划对山钢集团战略重组事项。

2、7月以来，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东用电负荷创历史新高，各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息。

我的有色网了解，云南电解铝企业再度收到压减负荷的要求，这令前期因限电导致减产的产能复产计划再度搁置。