第一财经研究院-中国金融条件指数周报：债市估值降温，宽信用逻辑未变-220606

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在5月30日至6月2日的当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.70，较前一周下降0.02，指数年内下降0.48。

从历史数据来看，指数已降至年内低位。

月底，银行间市场质押式逆回购成交量骤降至3.84万亿元，隔夜逆回购利率（R001）升至1.70%，随后恢复至常态水平。

R007与DR007均值保持平稳，持续低于央行政策利率中枢。

从债券一级市场来看，上周总发行额较前一周环比减少1034.0亿元，总净融资额环比上升4833.2亿元。

政府部门、金融部门与非金融企业部分周内债券净融资均环比上升。

从债券二级市场来看，上周利率债与信用债收益率普遍上行，债市估值较此前有所降温。

从年内来看，信用债收益率下降幅度普遍大于同期限利率债，且低信用等级债券收益率下降幅度普遍大于高信用等级债券，显示宽信用逻辑未变。