华鑫证券-鑫策：金融衍生品策略日报-220614

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▌策略观点本周一，上证指数早盘弱势运行，尾盘下触3229点后回弹，日线收出十字星。

创业板指来回拉锯，早盘数次翻红，尾盘跌超1%后再度回抽，宁德时代、迈瑞医疗表现疲软。

截止收盘，上证指数跌0.89%，深证成指跌0.30%，创业板指跌0.39%，沪深300跌1.17%，上证50跌1.89%，中证500跌0.10%。

两市上涨家数为2408家，高于上周均值2350家，低于前一交易日3995家。

涨停家数为90家，高于上周均值81家，低于前一交易日107家。

两市下跌家数为2277家，低于上周均值2307家，高于前一交易日645家。

跌停家数为9家，低于上周均值16家，高于前一交易日5家。

北向资金为净流出135.19亿元，上周均值为净流入73.66亿元，前一交易日为净流入116.22亿元。

两市成交额为10909.69亿元，上周均值为10562.29亿元，前一交易日为10506.07亿元。

A股宽幅调整基本符合我们预期，由于美元指数的连续上涨对于北向资金变动形成负反馈，与此同时基准10年期美国国债收益率从上周五的3.156%升至3.298%。

在外部环境大幅恶化的背景下，A股大概率将转为横向宽幅震荡，趋势性上涨行情或告一段落。

在此背景下，投资者注意指数波动节奏，精选个股。

▌股指期货交易策略观点:短期风险释放，指数或有反弹（1）6月13日，IF、IH、IC合约持仓量分别为21.35万手、11.5万手、36.23万手，日环比变动为-1.19%、0.43%和0.91%；（2）6月13日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-6.15点、-5.52点、-15.82点，较上一交易日变化-1.16点、2.45点和-26.12点。

操作建议：IF2206以低吸为主，支撑位4150点▌期权交易策略观点：PCR值大幅下降，资金避险情绪减弱（1）6月13日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.91、1.14、1.13、0.98，其中50ETF和300ETF期权PCR值大幅下降；（2）6月13日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为20.0%、19.8%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购6月4200期权，并同时卖出300ETF购6月4300，单个组合最大收益为655元，最大亏损为345元；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。