万联证券-汽车行业周观点：5月汽车产销量有所改善，政策刺激下行业有望明显好转-220613

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投资建议：1）、整车及零部件：2022年5月国内汽车销量186.2万辆，同比增长-12.6%，1-5月累计销量955.5万辆，同比增长-12.2%。

5月汽车产销量环比明显改善，购置税减征叠加地方出台刺激汽车消费政策，预计行业有望逐渐回暖，且全年有望实现正增长，部分原材料价格上涨势头得到遏制，行业盈利能力有望得到恢复，建议关注整车+汽车零部件投资机会。

2）、新能源汽车：2022年5月新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%，1-5月累计销量200.3万辆，同比增长112.2%。

蔚来发布2022年一季度报告，实现营业收入99.1亿元，同比增长24.2%，整车业务毛利率18.1%，同环比分别下降3.1/2.8个百分点，净亏损17.8亿元，亏损同比有所扩大，主要是原材料价格上涨影响，我们认为下半年随着新能源汽车产销量的上升、交付涨价车型及原材料价格的下降，预计新能源车企盈利能力将明显提升，建议重点关注新能源车产业链利润改善环节。

行情回顾：上周汽车（申万）行业指数上涨了3.18%，跑输沪深300指数0.47个百分点。

其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车9.15%、商用车-4.19%、汽车零部件0.07%。

新能源汽车指数上涨3.39%，跑输沪深300指数0.27个百分点。

其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池6.73%、锂电正极6.92%、锂电负极4.63%、锂电隔膜3.26%、电解液5.97%。

行业动态：1）、陕西西安：6月至9月份发放1亿元汽车消费券；2）、重点推进宁德时代新能源动力电池及材料等项目加快建设；3）、四川:全省取消国五二手车限迁，研究放开皮卡进城；4）、内蒙古：到2025年新能源及清洁能源公交车比例达到80%。

公司动态：1）、中鼎股份：关于获得空气悬挂系统产品项目定点书的公告；2）、新朋股份：关于全资子公司参与投资的基金其投资项目上市的自愿性信息披露公告；3）、新泉股份：关于在合肥投资设立全资子公司的公告。

风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期，原材料价格大幅波动。