东方证券-有色钢铁行业周策略（2022年第23周）：拥抱确定性，建议继续关注加工新材料及锂板块成长机会-220613

《东方证券-有色钢铁行业周策略（2022年第23周）：拥抱确定性，建议继续关注加工新材料及锂板块成长机会-220613（34页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-有色钢铁行业周策略（2022年第23周）：拥抱确定性，建议继续关注加工新材料及锂板块成长机会-220613（34页）.pdf（34页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观：5月通胀超预期加大美联储加息压力，国内社融回暖提振经济修复预期。

美国5月CPI同比上涨8.6%，创40年新高，通胀升温可能迫使美联储更激进行动，美联储加息压力有所加大。

国内来看，据央行数据，5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。

已验证了“宽信用”复苏，但结构上仍有改善空间，其中新增人民币贷款和政府债券两者合计贡献新增社融同比增量的93%，而其他分项变化不大。

此外22年5月我国以美元计价的出口同比为16.9%，较4月3.9%的同比增速明显回升，远超预期的7.3%，“疫后复苏”初显成效，“稳增长”逻辑正持续演绎。

钢：稳增长政策持续推进，或将推动需求持续向好。

本周螺纹钢产量环比微幅上升0.27%，消耗量环比明显上升8.20%。

本周钢企复产继续，据Mysteel数据，本周长流程螺纹钢产能利用率为76.0%，环比明显上升2.16PCT。

随着上海复工复产及稳增长政策持续推进，或将推动需求持续向好。

新能源金属：阿根廷设碳酸锂出口最低价，或增强锂价高位持续预期。

锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为46.75万元/吨，环比持平；国产99.5%电池级碳酸锂价格为46.75万元/吨，环比小幅上升0.86%。

本周MB标准级钴环比明显下降，四氧化三钴环比明显下降。

镍方面，本周LME镍现货结算价格为28055美元/吨，环比小幅上升1.25%。

工业金属：疫情影响减弱，关注基建、汽车需求修复结构性投资机会。

本周铜冶炼厂TC/RC环比明显下降，全球精炼铜产量、原生精炼铜3月产量环比大幅上升，电解铝4月开工率维持高位为92%，环比微幅上升0.44PCT；库存方面，LME铜库存环比大幅下降，LME铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME铜现价环比明显上升2.51%，LME铝现价环比小幅上升0.89%；盈利方面，本周新疆、云南、山东电解铝盈利环比下降，内蒙电解铝盈利环比上升。

金：美国高通胀率引发加息加速的担忧，金价加速下行。

本周COMEX金价环比小幅下降0.94%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升1.55%；本周美国10年期国债收益率为3.15%，环比微幅上升0.19PCT。

投资建议与投资标的钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB较低的上市公司，如马钢股份(600808，未评级)、新钢股份(600782，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)、太钢不锈(000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电特材供应企业，如久立特材(002318，买入)。

新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

铜：建议关注铜金矿端均扩张的紫金矿业(601899，未评级)；及锂电铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

铝：建议关注再生铝龙头企业明泰铝业(601677，买入)，及高端铝材企业华峰铝业(601702，买入)等。

金：建议关注山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等风险提示宏观经济增速放缓；原材料价格波动。