中信建投期货-铁合金早报：减仓震荡，上涨动能有所衰竭-220613

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观点：偏空上周五河钢硅铁招标落地，招标价9600元/吨，招标价格6月份持续小涨，市场情绪尚可。

硅铁供给小增，盘面高升水给出了卖保利润，期现入场积极。

交割仓单大涨近2000涨，为未来期货价格带来压力。

硅锰成本端相对坚挺，冶金焦提涨预期偏强、锰矿价格高位运行。

但随着部分地区用电成本下移，硅锰产量有所增加。

铁合金供给端依然面临压力。

上周粗钢压减多有传言，虽减产幅度尚未确定，但远月粗钢产量环比下降确定性高，铁合金内需重心下移。

海外需求下降，国内出口回落风险偏大。

供需基本面有宽松预期，合金价格有望下移。

建议：前期轻仓卖保单可继续持有，未入场者可等待更明确滞涨信号出现后入场。