中泰期货-聚酯产业链周报：PX高位回落，聚酯各品种涨势或告一段落-220612

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近期PTA和短纤大涨仍是主要受原料PX带动，尽管国内PX开工率持续提升，国内供给大幅增加，但PX现货定价主要参考外盘普氏报价，国外亚洲PX价格持续上涨推动PTA生产成本不断抬升，PTA和短纤价格创出新高，不过两者生产现金流的亏损却在持续扩大。

目前整个聚酯产业链各品种走势核心的推动因素依然在PX，周五PX价格大跌带动PTA及短纤等品种夜盘价格走低。

随着高利润带来供给的持续增加，PX价格进一步上涨的空间已经下降，不过高点是否已经确立仍有待验证。

PTA和短纤的成本支撑的不确定性明显上升，再追多面临的风险较大。

MEG一直以来都是受制于库存压力，港口库存仍处在高位，接下来进口到港预计还将增加，MEG期价上行的概率下降，可作为空头配置。

策略上建议可考虑逢高布局MEG空单，激进者也可考虑逢高布局短纤空单或者通过买入期权的方式布局空单。

同时，仍可考虑PTA9-1价差反套和做多短纤与PTA价差。

风险点：地缘政治局势恶化推动原油持续大涨。