东吴期货-动力煤周报：后市预期向好，但政策端仍有压制-220610

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现货端：产地和港口价格持稳，外盘价格涨跌互现，进口煤价格倒挂小幅回升。

供应端：煤炭三省产能依旧保持在历史同期的绝对高位上，17亿吨左右水平。

此前发改委提出要将煤炭日产量提升至1260万吨，不过当前增产脚步较慢，季节性角度来看当前供应量略低于19年同期，然而明显高于其他年份同期。

进口煤市场因价格倒挂，电厂日耗未有明显提升，对进口煤需求不高，市场成交冷清。

需求端：电厂库存水平过高，造成月初的实际采购需求弱于预想，对于高位继续向上反弹的煤价，终端接受程度较差，暂时以观望为主。

端午节后，非电终端的采购计划逐步落实。

因保长协保电厂力度的增加，使得其他行业部分用户用煤出现了紧张局面，例如部分化工、水泥、建材等行业，从而使得产地购煤热度不减。

库存端：大秦线高位发运，日发量130万吨左右。

在发运利润支撑下，贸易商发运积极，铁路运量基本维持满发状态，短期港口调入量将保持高位，库存维持高位震荡。