华宝证券-2022年5月份金融数据点评：信贷量增结构弱，宽信用效果初现-220611

《华宝证券-2022年5月份金融数据点评：信贷量增结构弱，宽信用效果初现-220611（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-2022年5月份金融数据点评：信贷量增结构弱，宽信用效果初现-220611（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

◎投资要点：事件：2022年6月10日，央行公布2022年5月份金融数据：5月份，新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增3920亿元。

5月份，社会融资规模增量2.79万亿元，同比多增8399亿元，社融存量同比增长10.5%，较上月回升0.3个百分点。

5月末，M2同比11.1%（前值10.5%），M1货币供应同比4.6%（前值5.1%）。

对此，我们的点评如下：疫情影响减弱，经济进一步修复。

总体上看，在疫情缓解、政策持续发力背景下，5月金融数据已出现明显改善。

但值得注意的是，目前信贷结构仍然偏弱，居民、企业对于未来的预期和信心仍未改善，且地产市场表现偏弱。

随着政策逐步落地，疫情好转后经济秩序逐渐恢复正常，将改善居民和企业对于经济的预期，进一步带动实体融资需求。

后续信贷总量和结构或将持续改善风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。