中信期货-贵金属周报：关注能源价格和通胀预期是否回落，这是多头必要条件-220612

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市场逻辑：（1）美国经济见顶；（2）通胀提前进入拐点。

当前原油价格大幅反弹，通胀预期重新上升，使得贵金属持续上行动力不足。

尽管经济见顶预期使得周五晚间贵金属上涨，但供给端问题料得美联储会关注金融市场风险，同时货币端对通胀抑制将有限。

因此，仍需等待通胀预期和地缘政治因素对原油价格的影响，如果回落，才是贵金属价格继续建仓的时机。

指标数据变化：见后页表格总结操作策略：部分持有多单头寸，如原油价格和经济同步指标继续回落则继续加仓，如下月CPI明显回落，则三季度贵金属或有良好表现。

风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵。