中信期货-基建实物工作量高频数据跟踪-220612

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核心观点：本周天气影响施工进度，后续基建发力可期基建投资作为逆周期调节和跨周期调节的重要工具，已然成为稳增长的主要抓手。

近期，从项目端水利、交通等领域重大项目“加速跑”，到资金端加快3.45万亿元专项债发行使用、调增8000亿元政策性信贷额度等“快落地”，一大批项目集中上马，一系列配套举措密集实施。

随着稳增长的紧迫性进一步上升，基建将更加充分地发挥拉动经济增长的作用，将有更多配套措施出台，全年基建投资有望超出此前预期。

上半年受疫情影响，交通投资整体受限，当下全国疫情显著好转，后期交通项目迎来赶工潮，看好下半年交通投资增速显著回升。

高频数据方面，不同行业相关的工业品需求呈现明显分化。

与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周环比回落10.6%；本周受雨水天气和高考周影响施工，与铁路、道路投资相关度较高的螺纹表观消费量、水泥出货量等数据均出现了小幅回落；水利方面，本周各项工业品高频数据均处于历史高位，后续水利投资有望保持高景气。