光大证券-非银行金融行业周报：重点领域金融支持加大，险企保持稳健增长态势-220612

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行情回顾：2022年6月6日-6月10日，上证综指上涨2.8%，深证成指上涨3.5%，非银金融指数上涨5.3%，其中保险指数上涨2.4%，券商指数上涨6.8%，多元金融指数上涨2.3%，恒生金融行业指数下跌0.6%。

2022年初至6月10日，上证综指累计下跌9.8%，深证成指累计下跌19.0%，非银金融指数累计下跌17.3%，落后上证综指7.5pct，领先深证成指1.7pct。

本周板块涨跌幅排名前五个股：光大证券（35.73%）、吉艾科技（23.18%）、国联证券（19.41%）、江苏国信（16.91%）、中银证券（16.36%）。

行业重点数据跟踪：本周日均股基交易额为11,537亿元。

截至2022年6月9日，融资融券余额15,328亿元，占A股流通市值比例为2.32%。

两融交易额占A股成交额比例为7.97%。

截至2022年6月10日，股票质押股数4,156亿股，占总股本比例5.12%；市场质押总金额35,943亿元，质押市值占比3.98%；股权融资募集资金41亿元，公司债发行规模290亿元。

行业主要动态：①银保监会召开小微金融工作专题（电视电话）会议。

会议指出，加大对小微企业和个体工商户等市场主体纾困解难、企稳恢复的金融支持，是稳增长、稳市场主体、保就业的重要任务，是践行金融工作政治性、人民性的重要体现。

会议要求，各级监管部门、各银行业金融机构要抢抓时间窗口，靠前担当作为，加快政策细化落实进度，重点做好以下工作：一是面向基层抓紧制定实施办法；二是聚焦信贷增量供给再发力；三是针对突出问题改进优化金融服务；四是综合施策打好“组合拳”。

②中国财险披露2022年1-5月保费数据。

1-5月公司累计实现保费收入2227.86亿元，同比增长10.0%。

车险方面，5月单月保费收入210.71亿元，同比增长1.0%，对比4月增速-1.9%有所上升，车险新单保费有望逐步回升。

非车险方面，5月单月保费收入148.63亿元，同比增长19.9%，对比4月增速9.6%上升10.3pct，非车险业务快速增长。

中国财险作为业内龙头险企，2022年1-5月保费收入实现稳健增长，后续有望凭借自身数据、成本、服务等优势进一步提高市占率，预计未来盈利仍有较大上行空间。

下周重点事项：A股市场股基成交额、保险股资产端边际改善情况。

证券：各方政策力度加大，资本市场的改革内容不断丰富。

预计随着资本市场改革制度的继续深化、资本市场主体活力的持续提升，券商有望迎来发展新机遇。

当前证券板块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。

建议关注两条主线：1）券商板块中综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，推荐中信证券（A+H）；2）财富管理大时代下，推荐在互联网财富管理领域具备差异化竞争力的东方财富，以及受益于基金子公司快速发展的广发证券。

保险：中国财险、中国太保、中国人保等险企披露1-5月保费数据，整体保费依旧保持稳健增长态势。

其中，寿险转型仍在磨底阶段，健康养老产业突出；财险长期向好态势不变，非车保费稳中有进。

推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，具体标的建议关注：风险敞口大幅缩窄的中国财险和渠道转型走在前列的友邦保险，长期推荐多线布局健康与养老产业的中国太保（A+H）。

投资建议：保险：推荐中国财险，友邦保险，中国太保（A+H）；券商：推荐中信证券（A+H），东方财富，广发证券。

风险提示：经济复苏不及预期；长端利率超预期下行。