山西证券-热点周报：国内外分歧加剧，市场调整压力增大-220612

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投资要点：新能源、大宗商品增长强劲，金融股补涨，新老热点共振，推动市场创反弹新高，下周建议重点关注资源能源、交运物流和补涨板块。

周度观察：我们重点观察的A股本周延续反弹趋势，海外股市普遍大幅回落。

中小100指数上涨幅度最大为4.67%；上证180和沪深300环比上周加速2.14pct和1.45pct至增幅达3.54%和3.65%；创业板指以4%涨幅位列第二，但增速大幅收窄1.85pct。

风格来看，周期和金融股增长3.38%和3.81%最为强劲，尤其补涨的金融股增速环比提升3.94pct。

上证及恒生股指表现优越，周度+2.80%和+3.43%，在上周基础上加速增长，环比分别+0.71pct和+1.58pct。

商品来看，原油本周价格上涨1.35%，速度环比收窄0.81pct，涨价趋势有所放缓。

热点跟踪：交运物流：6月8日，国务院领导人到交通运输部考察，提出要打通交通物流大动脉和微循环，加强货运保障，建设统一开放的交运体系，降低全社会物流成本。

我们认为，政府层面已看到了此次疫情考验下，交运物流体系暴露的脆弱性，交运物流的机会将不仅限于短期复苏，更会有长期的发力，建设较为空白的细分领域如冷链系统和智慧物流都具备强大的增长潜力，可持续关注。

体育娱乐：6月7日，国家新闻出版署公布了2022年第二批游戏版号发放的信息，6月8日上海推出10项措施支持体育企业加快恢复。

去年以来，版权收紧使游戏行业承压，随着版权压力的释放有望热度拉升；体育板块在疫情前政策频出，近两年居家健身和户外露营都成为新兴生活方式，我们预计未来三年体育和游戏有望按原有的轨迹加速成长，建议保持关注。

市场焦点：市场情绪持续恢复，A+H股领涨全球，但欧美股市受通胀影响大幅回调。

近期我们一直强调，中长期看，海外通胀尚未消退，经济衰退预期却已逐渐增强，国内经济寻底大概率也会反复，进入6月以后，A股近期虽维持强势，但震荡加剧，后续仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，以新能源、国防军工等为代表的有业绩支撑的高潜成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值仍然可期。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。