国盛证券-传媒行业周报：SteamVR活跃玩家占比大涨，重视文化数字化发展重要性-220612

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行情概览：本周（6.6-6.10）传媒板块上涨0.85%。

文化数字化重要性凸显，相关个股交易活跃度提升，当前传媒板块估值处于历史低位，叠加疫情修复+政策回暖预期+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。

港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。

板块观点与推荐标的：1）游戏：龙头公司一季报表现较好，当前板块估值处于历史底部，版号发放后业绩增长得到政策保障，出海打开企业盈利空间。

今年字节在Pico营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标，有望带来板块beta行情。

建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【富春股份、宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】；2）视频：关注优质内容兑现及行业格局变化，建议关注【芒果超媒】；3）元宇宙：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】。

4）疫情修复主题的【分众传媒、兆讯传媒、光线传媒】等。

5）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。

元宇宙：SteamVR活跃玩家占比大涨，Quest2累计销量1480万台1、22年5月Steam平台月活VR头显占比达到3.24%，环比增加1.35%，是统计以来单月最大增幅；以2021年平均月活玩家1.32亿人计5月SteamVR月活达到427.68万人。

分品牌来看，Oculus/Valve/HTC/WMR/Pico分布分别为66.39%/15.79%/10.62%/4.58%/0.67%，其中Quest2、PicoNeo3占比基本持平，ValveIndex环比上涨0.44pct。

内容端来看，5月SteamVR平台支持VR内容环比+150款至6614款，占比5.46%。

2、IDC最新数据显示，Quest2自推出以来已售出1480万台，去年VR销售额增长了97%，今年第一季度增长了242%。

3、6月9日HTC宣布将于6月28日发布会中正式推出首款元宇宙手机，该设备将与元宇宙平台Viverse协同工作，专注于VRAR工作。

游戏：游戏出海竞争力持续提升，美日地区为核心市场1、Sensortower最新数据显示，22年5月40家中国厂商入围全球发行上收入榜单TOP100，合计收入23亿美元占比+1.2pct至43%。

本期三七互娱/雷霆游戏/完美世界分别位列第6/9/28位，莉莉丝游戏受益于5/10推出的都市神话架空世界3D卡牌手游《Dislyte神觉者》，上市当天即成功登顶美国iOS与GooglePlay手游下载榜，发行商收入环比增长10%。

2、根据最新发布的《2022国内手游出海白皮书》：分品类来看，中国手游出海SLG/RPG/射击/动作收入占比分别为44%/18%/14%/11%；分市场来看，美国、日本为中国手游出海TOP2国家，2021年收入规模达到52.42/29.83亿美元，但美日两国收入占比减弱，对东南亚、南美市场的投入力量正在不断加强。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。