莫尼塔-汽车行业周报：板块景气持续，关注销量兑现与零部件确定性-220612

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本周市场：截至6月10日收盘，A股汽车板块上涨3.18%，沪深300指数上涨3.65%，汽车板块跑输沪深300指数0.47个百分点。

乘用车板块乘用车板块上涨9.15%，汽车服务板块上涨2.01%，汽车零部件板块上涨0.07%，商用载货车板块下跌2.87%，商用载客车板块下跌7.27%，沪深300指数上涨3.65%。

公司层面：蔚来汽车：2022年Q1的车辆销售额为人民币92.440亿元，较2021年第一季度增长24.8%，较2021年第四季度增长0.3%。

2022年Q1经营亏损为人民币21.887亿元，较2021年第一季度亏损增长639.7%，较2021年第四季度亏损下降10.5%。

中鼎股份：近期收到客户通知公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目空气悬挂系统的空气供给单元总成产品的批量供应商。

本次项目生命周期为7年，生命周期总金额约为17.18亿元。

行业层面：5月乘用车销量数据出炉：2022年5月乘用车市场销量为159.1万辆，同比下降1.3%，环比增长67.8%。

今年前5个月，乘用车累计销量为798.1万辆，同比下降3.8%，同比减少31.4万辆。

新能源乘用车销量达42万辆，同比增长111.5%，2022年5月新能源汽车渗透率达到26.4%。

比亚迪官宣向特斯拉供应电池：6月8日比亚迪执行副总裁廉玉波表示比亚迪准备向特斯拉供应电池。

2020年，比亚迪正式推出刀片电池。

2021年全年，比亚迪新增电池产能34GWh。

预计到2022年底，比亚迪动力和储能电池的合计产能将达到185GWh，同比增幅达85%。

板块观点：1）汽车全年增长稳健复苏：历次汽车指数表现由销量表现直接驱动，走势趋同。

预计2022年下半年环比复苏强劲，Q3、Q4增长逻辑各异，总体Q3后环比回落，2023年前高后低，预测2022年全年销量增长-0.3%～9.7%，中枢4.7%。

2）当前汽车板块beta持续：6月销量有望叠加5重利好（复工复产、需求递延、同比低基数、刺激政策、车企补库），有望获得30%+的同比反弹，年底还有一波抢购刺激高峰，预计7月开始边际回落。

3）目前板块PE和预期均在较高位，密切关注后续表现：预计Q2板块在6月后维持高位震荡，后续需密切关注EPS和销量数据的兑现，以及7月数据是否可以接力。

若不及预期，板块估值有望高位拐点回落，直至板块再次出现超预期利好。

本周组合：本次叠加新技术迭代，周期弱化。

密切关注零部件行情，建议关注Beta+Alpha，布局均匀的确定性零部件。

1）Beta：客户结构全面，新旧结构均衡，享受行业周期复苏beta红利。

2）Alpha：确定性增长客户（特斯拉、新势力、比亚迪等），确定性技术变化（例如空气悬挂、热管理、天幕玻璃、一体化压铸）的新龙头。

本轮叠加Beta+Alpha，锁定确定性超额收益。

风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。

2）原材料上涨风险。

3）疫情及相关风险。