中原证券-计算机行业点评报告：1~4月软件产业表现好于预期，信息安全和工业互联网表现优异-220610

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投资要点：从工信部软件产业数据的表现来看，我们认为1-4月局部区域疫情对行业整体影响是低于我们预期的，同时4月在疫情影响加重的背景下，行业收入增速继续下降，但是企业端或已经采取了更加保守的投入策略，利润端出现了降幅缩小的迹象。

（1）收入：2022年1-4月我国软件产业收入2.77万亿元，同比增长10.8%，较2021年全年增速下滑了7.5个百分点，较1-3月下滑了0.8个百分点，但是好于2020年同期-0.1%的增速水平。

（2）利润：2022年1-4月软件产业利润总额2785亿元，同比下降了1.4%，低于正常年份历史同期增速水平，但是较1-3月回升了2.5个百分点，同时好于2020年同期-2.3%的历史增速水平。

从软件产业细分行业数据来看：（1）一级子行业中，嵌入式系统软件表现最弱，信息安全行业表现最佳；（2）二级子行业中，工业互联网平台服务表现最优，云计算、大数据服务表现最弱。

风险提示：国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放；疫情发展超预期。