招银国际-汽车行业：蔚来汽车1Q22业绩电话会纪要-220609

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经营回顾：1Q22交付25,768辆，同比增长37.6%。

由于3月中下旬起疫情影响整车生产和交付，4月和5月分别仅交付5,074辆和7,024辆。

6月份开始供应链和整车生产已经基本恢复正常，包括上海在内的多个重要市场的交付工作也步入正轨。

预计2Q22总交付量23,000-25,000辆。

产品需求旺盛，5月新增订单新高，尤其是ET7订单表现强劲，相信新产品的推出将带动需求持续增长。

近期各级政府出台汽车消费刺激政策，将促进高端智能电动汽车的增换购需求。

后续将持续提升供应链保障能力，有信心实现2H22交付量快速攀升。

行业面临电池原材料以及芯片价格上涨，影响了整车毛利率。

1Q22整车毛利率为18.1%，2Q22电池成本继续显著上涨，在4月份达到高点，为2Q22整车毛利率带来很大挑战。

为缓解成本上涨压力进行了产品价格调整等措施。

随着新产品交付，单车收入提升以及产量爬坡，预计毛利率从3Q22开始反弹。

5月20日蔚来在新加坡交易所主板上市，进一步完善了全球资本市场布局。

此外蔚来将于6月13日被纳入恒生科技指数及恒生综合指数。