中泰期货-黑色产业链周报：宏观利好落地尚需观察，短期情绪利好难改弱势现实-220605

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（以下内容从中泰期货《黑色产业链周报：宏观利好落地尚需观察，短期情绪利好难改弱势现实》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　价格和估值---焦炭现货第四轮提降落地后，焦企普遍面临亏损局面，挺价意愿相对强烈，同时焦炭期价小幅升水，或带动现货价格稳中上涨。 　　供需和驱动 　　本周炼焦煤市场稳中偏弱，整体市场观望情绪较浓，竞拍市场涨跌互现，流拍比例有所缩减。本周国内供应相对平稳，进口市场稳步上升，但市场波动仍存在。本周288口岸通关车数1366车，平均日通关车数455车，环比上周日通关车数增19车。当下下游补库节奏较慢，基本控制在安全库存水平。 　　本周因亏所部分焦企开始主动限产，但整体供应减量不明显，加之化产利润丰厚，短期焦炭生产相对稳定。同时，下游贸易商的积极询货，或将促使限产企业恢复正常生产。而钢厂铁水产量仍保持高位运行，且钢厂焦炭仍保持低库存状态，对焦炭价格有所支撑。 　　观点总结和判断---近期国内粗钢调控政策消息频出，影响了双焦期货价格的节奏。中期来看，粗钢压减信号释放后，焦炭需求顶显现，目前日均铁水产量已逐步接近历年顶部区间，后续增产空间有限。同时，虽然市场对复工复产后下游需求回补仍存预期，但弱现实的局面下焦炭价格单边上涨驱动仍不足。后期需要看到政策加大刺激力度，终端需求有明显改善，才能带动双焦价格流畅上涨。预计焦炭价格近期维持震荡反弹走势，但空间有限。 　　策略推荐 　　趋势：焦炭和焦煤2209合约短期建议观望为主，或区间操作。 　　风险提示和重点关注 　　粗钢压减政策、焦企限产情况、疫情发展情况、钢厂利润水平