红塔证券-策略深度报告：2022年5月进出口数据点评-220609

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报告摘要以美元口径计算（下文同），2022年1-5月我国外贸进出口总值同比增长10.3%（前值10.1%），其中出口同比增长13.5%（前值12.5%）；进口同比增长6.6%（前值7.1%）；进出口差额2904.6亿美元。

从单月数据来看，5月出口金额同比增速为16.9%（前值3.9%）；进口金额同比增长4.1%（前值持平）。

贸易差额为787.5亿美元。

本月出口增速较高的原因有以下几点。

第一，随着复产复工稳步推进，企业生产加快，此前堆积的商品也在加速出口。

第二，海外终端需求短期维持韧性。

第三，东盟国家与我国的贸易往来增多。

第四，价格依旧是支撑出口的主要支撑力。

第五，政策推动外贸保稳提质。

风险提示海外地缘政治斗争、疫情演变。