国盛证券-区块链行业：从OpenSea的挑战者看NFT交易平台的演进-220609

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OpenSea作为行业第一的NFT交易平台，成交额最高接近50亿美元/月，单月手续费收入超1.2亿美元，估值达130亿美元，是Web3领域名副其实的独角兽。

在去年OpenSea的成交额占比一度超过95%，而今年年初最低跌倒了不足50%，发生了什么？我们归纳了五类“OpenSea的挑战者”，以展示NFT交易这个激烈竞争、快速发展的赛道全貌。

代币激励NFT平台，将平台利润返还社区。

OpenSea并未发行自己的项目代币，这给了其它项目运用代币机制抢占市场空间的机会。

这些项目通常会对OpenSea的交易用户进行奖励空投，吸引流量以实现交易平台的冷启动，以平台手续费支撑比价，并通过代币激励用户行为。

最典型的包括代币奖励用户交易的LooksRare，以及奖励用户挂单的X2Y2。

LooksRare上线之初的成交额一度超过OpenSea，上线当日成交额就突破3亿美元，代币经济带来的网络效应是值得关注的项目竞争力。

高性能链NFT平台，“下沉市场”的专业服务商。

Layer2、高性能链NFT生态的快速发展，使得这些生态中的原生服务商成为OpenSea有力的竞争对手。

SolanaNFT生态逆势上涨，体量已经是以太坊的1/5，在各公链的NFT生态中排名第二，Solana以更快速便宜的交互吸引一众NFT爱好者。

MagicEden之于Solana如同OpenSea之于以太坊，成交额占比超95%。

OpenSea在两个月前进军Solana，支持该公链NFT，但完全没有影响到MagicEden的地位。

聚合器，用交互体验占领流量入口。

用户在NFT聚合器上可以浏览与购买多个平台的NFT，同时聚合器还会提供多币种交易、地板价、跨平台比价等多种功能。

聚合器龙头Gem上线的短短半年，其用户数已达OpenSea的十分之一。

严格来说，NFT聚合器并不是OpenSea等交易平台直接的竞争者，随不影响平台手续费收入，但对平台的产品入口造成了流量威胁。

Gem在上线的半年内累计成交额已超过12亿美元。

垂直化NFT平台，提供差异化的产品和运营能力。

OpenSea的在NFT交易市场的垄断地位，很大程度上取决于目前NFT的玩法创新和用户成交集中于PFPNFT。

而在游戏装备、音乐、艺术品这些NFT的细分赛道，都有深耕于此的竞争者，NFT生态的演进也将可能影响OpenSea的霸主地位。

例如加密艺术平台ArtBlocks、游戏AxieInfinity，这些垂直化市场都需要平台具备差异化的产品、运营能力。

中心化NFT平台，品牌信任的优势。

中心化NFT交易平台在用户流量、粘性、品牌信任的优势，使得在交易等金融服务上更具优势。

尽管从市场表现上尚未展现出足够的竞争力，但中心化NFT交易平台依旧值得关注。

风险提示：代码漏洞风险；区块链政策监管风险。