东海期货-农产品产业链日报：巴西下半年或将生柴掺混比例从10%上调至15%-220609

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美豆：美国旧作大豆库存或继续下探，供需收缩支撑盘面多头偏好1.核心逻辑：6月USDA供需报告中旧作库存仍存在下探空间，基于此预期基金连续增仓押注，利润空间兑现后资金回撤的可能性仍在。

限制资金持续做多的原因，除宏观收缩及谷物市场边际改善带来的风险资金回撤之外，主要是6月依然缺乏天气背景的利多支撑。

不过需要注意，拜登对清洁能源政策及预期掺混目标的坚定立场，还有巴西可能会上调生柴的掺混比例，均对美豆油有较大提振作用，尽管大部分交易空间已兑现，但短期情绪释放或带连带美豆走强。

2.操作建议：观望为主3.风险因素：南美天气出现异常，政策动向，疫情加重4.背景分析：隔夜期货：6月8日，CBOT市场大豆收盘上涨，主力07合约涨幅12.75或0.74%，报收1741美分/蒲。

重要消息：市场消息：巴西方面考虑下半年将生物柴油掺混比例从10%提升至15%。

Abiove：将巴西2022年大豆产量预估上调10万吨至1.255亿吨，但由于南部地区年初遭遇干旱，今年产量将较去年下降9.6%。

受此影响，大豆出口料较2021年的8,610万吨下降910万吨。

巴西大豆压榨量预计为4,810万吨，较此前预估高10万吨，较2021年水平高30万吨。

豆油产量预计为975万吨，高于5月预估值970万吨，亦高于2021年的964万吨。

国内豆油消费量预计较上年降低10万吨至790万吨，生物柴油掺混量降低的影响一定程度上被食品、化工等其他用途的需求抵消。

Abiove预计生物柴油消费将从2021年的455万吨降至410万吨，其他行业需求预计从350万吨升至380万吨。

如果生物柴油掺混比例如业界期望的那样从10%升至12%，下半年豆油需求将增加40万吨。

USDA月报市场预估（彭博）：分析师平均预计，全球2021/22年度大豆期末库存为8490万吨，预估区间介于8310-8620万吨。

美国2021/22年度大豆期末库存将为2.19亿蒲式耳，预估区间介于1.75-2.4亿蒲式耳。

巴西2021/22年度大豆产量为1.247亿吨，预估区间为1.22-1.255亿吨。

全球2022/23年度大豆期末库存为9950万吨，预估区间介于9700-10290万吨。

美国2022/23年度大豆期末库存为2.94亿蒲式耳，预估区间介于2.5-3.55亿蒲式耳。