国元国际-晨报-220609

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【近期研报】必选消费月报：五月份表现回顾及投资建议考虑到疫情仍为最大不确定因素，我们维持此前选股的主线观点：1、乳制品板块需求稳健，必选消费属性强，行业竞争趋缓，成本端压力缓和，具备较高的配置价值，推荐蒙牛乳业（2319.HK），看好龙头乳企利润率提升趋势；2、持续看好短期疫情扰动不改中长期成长逻辑的行业龙头，看好啤酒龙头均价提升、结构升级、运营效率改善带来的利润弹性，推荐华润啤酒（291.HK）；3、从当下时点看，疫情影响得到边际改善，若下半年疫情向好趋势延续，餐饮等消费场景将陆续恢复；叠加多地促消费关联政策的逐步落地，有望提振终端消费情绪，市场或迎来回补性消费，可持续关注并战略性布局板块复苏预期提升下，疫情受损股估值与业绩双重修复带来的投资机会，重点关注九毛九（9922.HK）、周黑鸭（1458.HK）、海伦司（9869.HK）。