山西证券-光伏行业周报：碳交易市场顺利启动，上半年户用装机高增-210718

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本周行情整体：本周，沪深300上涨0.50%，申万一级28个行业中的19个上涨，电气设备行业上涨0.06%，在申万一级行业中排名第19，Wind光伏指数上涨3.59%。

个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中39只个股实现正收益，其中，双良节能以30.52%的涨幅领涨，科华数据以-12.27%的跌幅领跌。

估值：截至2021年7月18日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为53.61，电气设备行业（申万一级）的市盈率为49.21。

价格跟踪本周产业链价格稳中有降：单晶硅料价格基本持平；单晶硅片价格持稳，多晶硅片价格下跌；单晶电池片价格下跌，多晶价格下跌；组件价格持稳。

行业动态国家能源集团：全力抢抓整县分布式资源，到2022年开发规模不少于500县陕西省启动2021年风、光项目申报首笔全国碳交易撮合成功，52.78元/吨，折合4分/度投资建议本周全国碳排放权交易在上海环境能源交易所正式启动，按照每1000度电约产生二氧化碳排放0.8吨，平均碳价40元人民币测算，每度电可获得4分的额外收益。

碳排放权交易的实施将有效刺激发电企业的减排积极性，未来新能源项目有望通过CCER抵消配额来提高收益率，从而刺激新能源装机需求。

近期，国家能源局公布数据，截至2021年6月底，全国累计纳入2021年国家财政补贴户用光伏装机约5.86GW，同增187%，户用光伏补贴超预期叠加户用光伏整县开发的落地，全年新增户用光伏装机有望超16GW。

看好利润有望修复的垂直一体化组件龙头及受益于海外市场占比提升的逆变器龙头企业：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技。

风险提示新能源消纳不及预期；新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；十四五新能源规划落地不及预期。