中银国际期货-纯碱研究：产量下降，纯碱期货突破上行-210719

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本期观点：供应方面，隆众资讯监测，纯碱整体开工率下降，开工率68.19%，环比下降7%。

产量48.38万吨，环比下降4.97万吨。

近期，装置检修以及装置问题等影响纯碱开工及产量。

周内纯碱库存下降，总量43.56万吨，环比下降5.92万吨，轻重同步去库。

本周沙河地区价格上调较多。

下游接货能力有所上升，市场预期较好。

东北市场现货报价出现一定上调，市场信心较好，厂家库存较少。

因此不排除后期价格再次上调可能。

华东地区价格继续保持高位，区内出货基本顺畅，刚需占比较大。

华中现货市场下游需求表现略有增加，交投情况尚可，市场价格微涨，企业心态较好，产销情况较好，终端市场需求变化不大。

华南地区玻璃现货市场总体平稳运行，库存量总量较少，现货挂牌价格较稳。

西南地区市场交投情况一般，区域内价格较稳，企业出库状况一般，库存压力较小全国样本企业总库存1885万重箱，环比下降5.56%。

7月16日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差287。

技术分析上，日均线多头排列，趋势向上。

策略上建议逢低做多。

1-9合约跨期价差197，观点供参考。