信达证券-浦银安盛中证光伏产业ETF：双碳背景下光伏赛道前景无限-220608

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碳中和背景下光伏发展前景广阔。

世界各国在“碳中和”背景下加快推进可再生能源替代传统能源的计划，纷纷通过立法或出台政策性文件的方式促进可再生能源发展，光伏产业有望需求高增。

经过多年的技术迭代和降本，光伏发电的度电成本大幅下降，产业正式迎来平价时代，需求不再依赖补贴而具有了更强的内生动力。

此外，近年来全球油气价格大幅上涨也加快了能源替代的需求，海外光伏装机步入快车道。

光伏产业链集中在国内，光伏强国地位明确。

光伏全产业链包括主环节、辅材与设备，主产业链围绕硅料、硅片、电池片、组件四大环节展开。

在成本以及规模上优势使得我国光伏四大环节产能逐步达到全球领先水平。

光伏行业产能快速增加，但各环节之间存在不匹配的情况，四大环节在产能上形成了错配，导致硅料供不应求，进而带动产业链整体价格上行，加上竞争格局上有所不同，各环节盈利能力有显著区别。

中证光伏产业指数（指数代码：931151.CSI）将中证全指指数样本股中主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现，为投资者提供新的投资标的。

指数以2012年12月31日为基日，以1000点为基点，发布日期为2019年4月22日。

指数收益优于同类指数及沪深300指数：指数自基日以来业绩表现优异，产品年化收益率达17.51%,累计收益为323.27%，整体表现优于沪深300指数以及中证500指数的业绩表现。

指数近五年以来在同类指数中也能取得相对更优异的业绩，产品的年化收益为20.09%，优于同类光伏指数的年化收益13.65%。

指数估值水平处于近一年以来低位：截至2022年5月30日，指数市盈率（TTM）为36.68倍，在近一年以来的PE数据中位于10.74%的百分位；市净率（LF）为4.75倍，在近一年以来的PB数据中位于19.01%的百分位。

浦银安盛中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金（认购代码：159609.OF，以下简称“光伏ETF”）于2022年3月29日发行，认购终止日为2022年6月10日。

光伏ETF采用被动式投资策略，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。

基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。

基金经理：高钢杰先生，中国科学院天体物理博士。

2010年10月至2014年3月在上海东证期货研究所、国泰君安期货研究所担任量化投资研究员。

2014年3月至2018年10月在中国工商银行总行贵金属业务部工作，历任产品研发经理、代客交易经理。

2018年10月加入浦银安盛基金管理有限公司，参与ETF业务筹备工作。

投资经理年限3.20年，在任管理基金数12只。

截至2022年5月30日，在管基金总规模7.53亿元。

风险因素：宏观经济下行；新冠疫情加剧；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。

原材料价格上涨的风险，产品技术迭代的风险，光伏装机需求不及预期，公司产能扩张不及预期。

本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。