方正中期期货-全球宏观经济月报：世界经济下行压力加剧，全球贸易格局将发生变化-220602

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（以下内容从方正中期期货《全球宏观经济月报：世界经济下行压力加剧 全球贸易格局将发生变化》研报附件原文摘录）
　　5 月 18 日联合国经济和社会事务部在新一期发布的《 世界经济形势与展望（ 2022 年中更新版） 》 下调了 2022 年世界经济增速预期， 从 1月报告中的 4%预测值下调至 3.1%， 下降幅度达到 0.9 个百分点。 至此，世界银行、 IMF、 联合国三大全球性机构均在最新一研报中下调了 2022年的全球经济增速。 引起世界经济增速下行压力增强的原因有很多， 其中主要包括俄乌冲突、 制裁与反制裁、 疫情重燃、 通胀高企、 货币政策收紧、 债务危机、 地缘政治、 供应链危机、 气候问题等因素。 绝大多数问题是 2021 年延续下来的， 部分得到了缓解， 但是更多问题呈现加剧之势。 　　美国通胀终于迎来拐点， 预计后期将呈“ 高位震荡、 逐步下行、 阶段反弹” 的趋势。 美联储 5 月议息会议决定 6 月开启缩表， 三个月内达到缩减峰值， 6-7 月两次议息会议各加息 50BP。 由于美联储此前与市场已充分沟通， 市场已经实现充分 Price-in。 由于议息会议略不及预期， 全球金融市场反而出现“ 见光死” 的行情。 拜登积极游说东盟及环太平洋诸国， 建立“ 印太经济圈” ， 美国贸易去中国化的趋势日益明显。 　　今年一季度英国实际GDP同比增长8.71%，已经恢复至疫情前水平，欧元区早在去年四季度就已经恢复至 2019 年同期水平，今年一季度增速达到 5%， 整个欧洲经济复苏总体迅速。 欧盟正在磋商第六轮对俄制裁，其中在海运石油领域已达成共识。 不过， 鉴于双方在能源领域的相互依赖程度都很高， 欧盟希望制裁在进一步削弱俄罗斯的同时尽量降低对于自身的伤害， 所以推出了总投资规模达到 3000 亿欧元的 REPowerEU 计划， 旨在 2030 年前彻底摆脱对于俄罗斯的能源依赖。 　　未来需要关注的风险点包括地缘冲突升级、 传染病扩散、 粮食安全等问题。 受于地缘冲突和意识形态影响， 西方国家将国际贸易政治化的趋势日益明显， 其中就包括“ 美国贸易去中国化” 、 “ 欧洲贸易去俄罗斯化” 。 未来全球贸易格局将会发生新的变化。