东吴证券-海兰信-300065-贯彻智慧海洋理念，军品业务持续突破，助推业绩持续稳健向上-220608

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事件：6月7日，海兰信公布《关于军品项目收到成交通知书的公告》，通知书称经谈判小组评审，公司为成交供应商，成交金额2.81亿元人民币，客户具有良好信用，款项一般为专用款，客户具备履约能力。

持续加大军品业务投入与研发进一步助力业绩持续往上：海兰信目前的军品业务已经覆盖航海和海洋两大领域，未来公司将持续加大军品业务科研投入和技术创新，不断提升满足客户定制化需求的能力，进一步细化产品线以及产品布局，本次披露项目的成交额为2.81亿元，占2021年度经审计营业收入的31.11%，该项目的后续履约将进一步带动公司后续业务持续稳健增长。

我们认为，本次项目的披露，进一步表明公司在军品业务技术以及产品竞争优势，随着技术、产品等进一步细化和布局，公司的技术竞争力将进一步提升，带动业绩持续稳健向上。

贯彻智慧海洋理念，核心技术自主可控，竞争优势显著：深耕20多年，海兰信在智能航海、海洋观探测、海洋信息系统等领域，建立领先的技术、产品体系；以海洋观探测和大数据技术为支撑，打造岸海一体的综合海洋立体监测系统，构建海洋大数据平台，为涉海国防、政府、企业类用户提供全方位多层次服务，目前基于多制式雷达系统、海底网、海洋观探测传感器、海洋无人探测系统，实现全天候的海洋立体综合观测，提供海洋安防、海洋环境监测预报、海上生产作业支撑等海洋观探测服务；同时可应用在特种装备领域。

以航海信息集成和智能化为着力点，形成先进的智能船整体解决方案，已在大型远洋商船和内河船舶逐步铺开使用；以海底网关键技术为依托，海底数据中心已正式进入商用阶段，而且UDC也是公司当前重点投入的转型创新业务；以海洋信息系统为拓展，倡导快乐安全出海，打造海洋娱乐新业态。

盈利预测与投资评级：海兰信持续贯彻智慧海洋理念，产品及技术优势显著，订单交付顺利，因此我们上调2022年-2023年业绩预期，归母净利润从0.99亿元、1.23亿元上调至1.29亿元、3.11亿元，预计2024年年归母净利润为5.26亿元，EPS分别为0.20元、0.49元和0.83元，对应的PE估值为65X、27X、16X，我们持续看到海兰信未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

风险提示：订单需求不及预期；UDC交付进度不及预期。