申银万国期货-品种策略日报：油脂-220608

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油脂:夜盘油脂走势偏强。

印尼贸易部将毛棕榈油出口税（tax）的最大值提高至288美元/吨，将出口专项税（levy）的最大值降低至200美元/吨，此次调整旨在加速棕榈油出口。

另外设置每吨200美元的特别出口税，让企业无需等待核实其国内销售义务即可获得装运许可，特别出口税是在目前的税收和征税基础上的，实质加税113美金/吨，贸易部也确认了dmo的执行比例为5比1，印尼国内蓄积的库存将会释放，利于出口，可能对盘面和现货打压，但是中长期由于出口成本提高，提高现货价格。

随着国内疫情控制，利多豆油消费，现货基差持续走强，关注月间正套。

豆菜粕：夜盘豆菜粕走势偏弱，但是因现货市场走势强劲凸显对供应的需求高涨，外盘美豆收涨。

截止6月5日美豆播种进度接近历史均值，但是还明显低于去年。

与3月底种植意向报告相比，明尼苏达州仍有220万英亩的大豆待种植，北达科他州有410万英亩，密苏里州240万英亩，且接下来这些地方预期将较为潮湿。

市场预期6月usda报告中全球2022/23年度大豆期末库存为9977万吨，预估区间介于9751-10290万吨，USDA此前在5月预估为9960万吨。

美国2022/23年度大豆期末库存为3.07亿蒲式耳，预估区间介于2.5-4.98亿蒲式耳，USDA此前在5月预估为3.1亿蒲式耳。

上周国内进口大豆实际压榨量为164.32万吨，开机率为57.12%。

预计本周油厂大豆压榨量预计167.68万，压榨量较前期高点回落，处于历年同期低位，7月及以后大豆到港还是偏少，对应现货基差相对坚挺，但是上周周度表需再度减少，单边跟随美盘，关注豆粕2208-2209正套。