银河期货-航运日报-220607

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干散货运价方面，6/6日BDI指数2560，环比-2.8%，同比+3.6%。

6/3日当周SCFI集装箱运价指数4208.01，环比+0.8%，同比+16.5%，其中上海美西集装箱运价7710美元/FEU，环比-0.8%，同比+59.8%；上海-欧洲集装箱运价5855美元/TEU，环比-0.2%，同比-0.5%。

远程矿线运力增加需求回落，干散货运价中海峡船运价近期跌幅较大。

港口拥堵方面，从全球来看，近期集装箱和干散货船港口拥堵均有所缓解。

6/6日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.4%，相较一周前-0.1%，6/6日Clarkson全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数为34.3%，相较一周前-0.03%。

目前拥堵水平相较疫情前正常水平仍较为严重。

目前美西码头工人谈判已重启，关注后续劳工谈判情况，若谈判不顺利造成罢工，港口拥堵情况或将再度恶化，对运价形成支撑。

从具体各港口的情况来看，今年以来，由于疫情的反复和俄乌冲突的影响，航运公司取消了三分之一的预订航次，欧洲港口拥堵出现明显恶化，尤其是鹿特丹、英国南安普顿和地中海港口，周转效率明显下滑。

集装箱需求方面，随着中国疫情逐步得到控制以及复工复产的推进，中国的集装箱发运量正逐渐恢复。

根据交通运输部的数据，5月，全国重点监测港口完成集装箱吞吐量2308万标箱，同比增长4.2%，日均环比增长4.4%，完成货物吞吐量10.3亿吨，日均环比增长3.2%。

随着疫情的好转和产业链的复工，前期中国缺失的集装箱发运量有望逐渐重回市场，预计6月份集装箱运价筑底回升。

5月PMI新出口订单46.2出现明显回升，环比+4.6，随着北美旺季的到来，7月份前后发运量有望出现明显反弹。

成本方面，燃油价格中枢不断抬升，二季度开始，受公共卫生、地缘政治、燃油质量等因素影响，新加坡燃料油资源供应趋紧。

6/6日新加坡低硫燃料油1130美元/吨，相较4月底涨幅已超40%，同比涨幅+115%，不断抬升的燃油成本给运价底部带来支撑。

供应端，短期集装箱船和干散货船运力大幅放量均较为困难。

需求端，俄乌冲突、全球加息节奏不断推进，对需求端将造成压制。

根据克拉克森研究初步评估结果显示，俄乌冲突事件可能导致全球贸易量增速较事件前下降0.9%。

2022年全球海运贸易量初步下调1.1亿吨，至约1,230亿吨（事件前预测约为1,240亿吨），调整后全球贸易量增速为2.6%（先前预测为3.5%）。

4/12日世贸组织表示，受俄乌局势影响，2022年全球贸易增长预计将从去年10月的4.7%降至2.4%-3%，俄乌局势恐使2022年全球GDP增长率下跌0.7-1.3个百分点，至3.1%-3.7%之间。

中国的出口压力将逐渐显现。

Sea-Intelligence预计到2023年全球将有1300万标准箱的过剩集装箱。

中长期看集运市场高位筑顶后回落风险加大。