英大证券-4月利润数据点评：5月工业企业利润总额当月同比不排除位于负值区间的可能，累计同比大概率低于4月-220607

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4月工业企业利润总额当月同比-8.50%，前值12.21%；4月工业企业利润总额累计同比3.50%，前值8.50%。

我们点评如下：一、4月工业企业利润总额当月同比与累计同比双双较前值下行，停工停产是主因；二、制造业利润总额累计同比大幅下行拖累4月工业企业利润总额累计同比；三、煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业、有色金属矿采选业利润增速位列前三；四、4月私营企业营业收入利润率依旧在四大企业类型中垫底；五、5-12月私营工业企业资产负债率大概率还将居于首位；六、计算机、通信和其他电子设备制造业与电气机械及器材制造业在存货中地位重要；七、5月工业企业利润总额当月同比大概率处于负值区间，累计同比大概率低于4月。

风险因素1.大宗商品价格上行幅度超预期；2.我国助企纾困政策力度低于预期；3.国内新冠肺炎疫情反弹程度超预期。