华西证券-风电行业专题报告：大型化驱动降本提速，风电行业顺势启航-220603

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复盘：补贴是前期驱动风电行业发展的重要因素我国风电行业发展规模逐步壮大风电装机量及装机量占比高速增长。

截至2014年底，风电累计并网装机仅96.4GW；到2021年底，风电累计并网装机已达328.5GW，7年复合增长率达19.1%。

风电占总装机容量的比例也在持续增长，从2014年底的7.1%提升至2021年底的13.8%，年均提升0.96pct。

未来随着风电装机规模的持续增长，这一比例将继续提升，风电将成为实现能源转型目标的重要方式之一。

风电发电量及发电量占比持续提升。

风电发电量方面，从2008年的131亿千瓦时增长至2021年的6526亿千瓦时，2008-2021年复合增速高达35.0%；风电发电量占比方面，2008年这一数据仅为0.4%，到2021年已达7.9%。

预计未来风电占比仍将持续增长，风电将成为我国电力供应的重要方式之一。

风险提示疫情超预期对行业需求及应用影响风险；政策变动风险；新技术及新产品应用进度不达预期风险；原材料价格大幅变动风险；新能源装机、限电改善不达预期风险；产能扩张不达预期风险；产品价格大幅下降风险等。