华安期货-国债期货周报：经济预期慢慢企稳，债市开始承压-220605

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华安点评：上周债市出现大幅下跌态势，主要原因在于近期政府各部门稳增长政策频繁出台，增加了市场对于未来“宽信用”的落地担忧，因此期货价格率先大幅下跌。

虽然近期资金面总体仍然保持宽松，但是由于临近月末，资金面出现了小幅波动，shibor和R007本周有小幅回升。

宏观经济上，在5月底稳增长政策频繁出台，国常会提出一揽子稳经济措施，全国稳经济大盘电视电话会议等一系列措施出台后，房地产市场、固定资产投资和股市均出现不同的回暖，债券市场利空因素增加。

尤其需要关注的是6月处于新增专项债发行额度完成月份，近万亿新增地方专项债的发行，对于资金面的流动性会带来大的冲击，叠加临近二季度税期，导致市场对于未来债市产生担忧。

利多消息在于，月底的PMI数据仍然在荣枯线以下，表明当前经济景气度仍然较差，经济恢复仍然需要时间，预计未来债市仍然有机会。

投资策略：基差策略上，无论做多做空市场很难出现大的交易性机会。

跨品种交易策略，暂无策略。

风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复。