方正中期期货-黄金5月行情回顾与6月展望：联储政策主导黄金走势，6月震荡走强可能性大-220603

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2022年5月，美联储货币政策加速调整主导黄金行情，地缘政治对黄金的影响弱化。

5月黄金呈现先弱后触底反弹态势，伦敦金现月跌幅为3.1%；沪金月跌幅为1.24%。

地缘政治局势对金价的影响将是短期的，地缘政治局势明朗后，美联储货币政策调整为核心的宏观因素依然是贵金属的核心运行逻辑。

而金价更多的是反映货币政策走势的预期，当预期被市场消化或者落地之际，金价更多的是走利空出尽的反弹行情。

因地缘政治局势或政策调整引发的黄金短期走弱不改变整体的走势，亦不建议趋势做空，仍建议企稳逢低做多。

中长期来看，美联储货币政策加速收紧逐步被市场所计价，全球经济增速放缓、通胀高于预期以及资产配资需求，黄金配置价值依然会比较高，做中长期资产配置者，可借黄金回调之际做多。

2022年，黄金运行区间为1675-2075美元/盎司（沪金355-454元/克），刷新历史新高的可能性亦存在。

2022年6月，美联储货币政策转向是黄金走势核心影响因素。

伦敦金现1800-2000美元/盎司区间运行可能性大，核心支撑为1750美元/盎司；沪金在380-420元/克区间运行可能性大。

若美联储加速加息，对黄金形成利空影响，若基本符合预期调整，对黄金会形成利空出尽的影响，反而形成利多影响。