中泰期货-油脂油料周报：印尼出口政策趋好，马来劳动力恢复仍存较大隐患-220605

《中泰期货-油脂油料周报：印尼出口政策趋好，马来劳动力恢复仍存较大隐患-220605（63页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰期货-油脂油料周报：印尼出口政策趋好，马来劳动力恢复仍存较大隐患-220605（63页）.pdf（63页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周行情回顾：上周印尼政府将棕榈油国内销售和出口的配比确定为1:5，即确保本土棕榈油产量的20%留在国内，并陆续发放棕榈油产品的出口许可证，整体来看出口限制趋于改善；不过马棕库存恢复仍受劳动力短缺困扰，印尼取消了向马来棕榈油种植园派遣务工人员的计划，马来劳动力恢复存在较大隐患或继续支撑棕榈油价格。

·市场因通胀压力担心EPA可能下调掺兑义务量，不过在6月3日公布的RVOs的最终方案中再次表明了美国对生物柴油的支持态度。

EPA将2021年可再生燃料总掺混义务上调至188.4亿加仑，但下调了对高级生物燃料及纤维素燃料的掺混要求；将2022年可再生燃料掺混义务下调至206.3亿加仑，减量全部来自高级生物燃料中的纤维素燃料。

由于这些调整基本没有涉及到生物质柴油的掺混义务，而以乙醇为主的常规可再生燃料的掺混义务量也稳中有增，因而受到生物燃料行业的欢迎，这令豆油价格获得提振。

·俄罗斯表示愿意为通过黑海出口的乌克兰小麦以及俄罗斯化肥提供便利令全球谷物市场受挫，市场寄希望于黑海港口开放，交易商锁定利润并引发一轮技术性抛售，美豆跟随谷物走低，乌克兰农产品出口有恢复的可能，但俄乌冲突并未结束，短期市场供给仍处于相对紧张状态。

国内豆粕跟随美豆震荡为主，受到港入库支撑，国内大豆库存连续三周增加；油厂压榨量虽有回落但仍处高位，叠加提货量周环比下降，国内豆粕库存大幅增加，局部地区出现胀库和催提状态；国内6月采购接近完成，7月已采四成，8月采购完成三分之一，5月到港预估仅次于过去两年，6-8月到港或降至过去五年低位，后期重点关注豆粕累库情况，美豆产区天气及乌克兰农产品出口变化。

观点与建议：印尼棕榈油出口政策趋好，但马棕库存恢复仍受劳动力短缺困扰，关注下周MPOB5月供需报告。