中泰期货-聚酯产业链周报：成本再次上涨，聚酯各品种价格难跌-220605

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需求有一定改善预期，但不宜乐观。

近期随着上海等地加速复工复产以及各地政府稳增长措施的密集出台，市场对未来需求改善的预期升温。

不过，今年以来终端需求持续低迷的情况料不会在短期内出现趋势性的变化，特别是在上半年旺季已经过去，下半年旺季尚未来临的情况下，对需求的变化不宜太乐观。

不过，成本的支撑还在加强，特别是原油面临突破，PX价格在端午大幅上涨，短期内料将对聚酯产业链各品种价格带来提振，并助推PTA和短纤价格继续上行。

后市走势依然取决于原油及PX，在两者价格出现实质回落前，PTA及短纤料持续高位偏强震荡。

MEG一直以来都是受制于库存压力，港口库存的持续上涨也说明需求并未改善，不过短期原油价格上涨将对MEG带来提振，其价格重心料继续有所回升，但幅度料弱于PTA和短纤。

操作上，单边仍面临原油走势不确定的风险，可考虑做多PTA与MEG价差，或者等待机会做多短纤与PTA价差。

风险点：地缘政治局势恶化推动原油继续大涨。