西部证券-建材行业周报：5月楼市成交筑底回升，看好地产产业链板块估值修复-220605

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本周行业变化1）水泥：本周全国水泥市场价格468.83元/吨，环比下降1.95%，同比上升3.3%。

本周全国水泥库容比69.92%，环比上升0.50pct，同比上升14.60pct。

水泥出货率63.0%，环比下降0.7个百分点，同比下降10.0pct。

2）玻璃：本周全国白玻均价1893.14元/吨，环比下降2.41%，同比下降30.6%。

玻璃库存6816万重箱，环比上周上升1.31%，同比上升349.90%；本周末玻璃产能利用率为72.90%，同比去年上涨0.25%。

本周投资策略水泥板块：湖南省发改委初步梳理了809个基础设施项目，总投资30180.8亿元，拟在“十四五”期间完成建设任务，这批项目中今年新开工240个、总投资4262.1亿元，续建412个、总投资1.78万亿元，重大前期项目157个，总投资8041.6亿元。

安徽省“十四五”时期将坚持项目化带动一体化，组织实施重大项目626个，总投资26722.68亿元。

重大项目的规划与落地有望支撑水泥需求。

建议关注海螺水泥、华新水泥。

地产产业链：根据克尔瑞数据显示，5月30城成交面积环比增长4%，同比仍下降59%，与上月基本持平。

土地成交量价齐跌，6城集中土拍低热收场，平均溢价率降至3.7%，创年内新低。

土地流拍现象再度恶化，平均流拍率升至19.8%，尤其是济南，首轮流拍率高达47%。

整体来看，房地产市场筑底，成交跌幅没有进一步扩大，未来随着政策力度的加大，有望对下游地产链产生支撑。

我们建议关注伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、东方雨虹、三棵树、江山欧派、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股、欧派家居、索菲亚等。

玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价6651元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5900元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价6083元/吨，环比持平。

电子纱均价9000元/吨，环比持平。

截止4月底，行业库存为33.65万吨，同比上升16.3万吨，环比上升4.6万吨。

4月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为17.56万吨，同比去年增长34.20%。

玻璃：本周国内浮法玻璃市场多地价格仍有走低，交投一般。

市场供需矛盾较为突出，浮法厂库存进一步积累，雨水后期增加预期下，局部个别厂出货意向略强。

但整体行业亏损逐步明显，关注后期市场心态变化，中长线仍需重点关注下游加工厂订单变化。

关注旗滨集团等。

风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。