申银万国期货-品种策略日报：铝&锡-211203

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铝：铝价夜盘下跌。

基本面方面，国内社会库存周末下降1.5万吨至100.2万吨，铝锭出库量持续增加。

供应方面，据国家统计局数据，10月国内电解铝产量313万吨，同比下降1.8%。

铝价低位震荡，成本支撑下中期下跌空间不大。

氧化铝价格近期回落后距离成本更近，高耗能企业用电价格短期难以下降，即使消费持续走弱铝价潜在的下方空间也仅略高于1000元/吨，否则将开启减产。

操作上建议逢低买入为主。