越南建设证券-2021年越南航空业评估报告-220605

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2021年航空行业的客运量创下历史新低。

2021年越南航空客运量仅1400万人次（同比下降57%），其中国际客运量为111万人次，占赴越南国际游客量的70.6%，同比下降96.4%，原因是国际航线因疫情复杂而暂停营运且尚未重新开放。

此外，国内客运量为1390万人次，同比下降52%。

低出行需求对航空开发能力造成严重影响。

2021年越竹航空的航班数量减速最低（下降12.7%），原因是该公司的运营时间仅近3年，2020年的比较水平仍然很低。

与此同时，若不算越南航空公司旗下的越南航空飞行服务公司（Vasco）以及越南捷星太平洋航空（JetstarPacific），越捷航空股份公司（VJC）的航班数量降幅最大，为47.5%，CSI认为主要原因是：第一，国际航线数量占运营航线总数的60%以上；第二，VJC的客户主要是中低收入游客；因新冠肺炎疫情影而实施的社交距离措施响到人民的收入、出行需求以及心里。

同时，越南航空公司的客户收入更高且稳定，由于这一阶段的出行需求主要服务于工作及旅游，因此当限制措施得以取消，出行需求迅速增长。