国信证券-海优新材-688680-上海产能顺利复产，涨价盈利有望改善-220605

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事项：全球光伏需求持续向好，头部企业排产旺盛，由于EVA粒子因供应紧张连续涨价，SolarZoom数据显示5月份光伏胶膜企业连续涨价：EVA市场报价由4月底的14.5元/平上涨至17.5元/平，环比增长21%，较年内低点13.5元/平增长30%；POE由4月底的16.5元/平上涨到19.5元/平，环比上月增长18%，较全年低点涨价26%。

国信电新观点：1）光伏高增需求下粒子价格强势走高，5月光伏胶膜价格连续上涨；2）胶膜顺价能力逐步向好，企业复工复产、产能扩张稳步推进；3）粒子供应全年偏紧，胶膜有望量利齐升；4）考虑公司单平盈利能力边际改善，上调公司盈利预测，预计2022-2024年归母净利润5.4/7.8/9.5亿元（原预测4.9/6.3/8.5亿元），同比增速114%/45%/22%（原预测95%/29%/35%）对应当前动态PE34/23/19x，维持“买入”评级。