山西证券-热点周报：情绪持续好转，把握政策性机会-220522

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投资要点：成长、消费股表现活跃，板块轮动契机出现，下周建议重点关注能源基建、消费物流和农村农业板块。

周度观察：我们重点观察的A股本周全面反弹，创业板指周涨幅强势环比上升9.77pct至5.85%，表现最好；中小100次之，取得4.08%的周涨幅，环比增加5.86pct；上证指数和上证180的回弹力量相对较弱，环比回升2.60pct和2.85pct，周涨幅为2.08%和1.40%。

风格来看，成长股迎风而上，周涨幅环比增长7.94pct达5.70%，周期和消费型也分别取得2.84%和2.08%的不错表现。

商品来看，本周螺纹钢价格大增4.98%，俄乌冲突持续影响下，原油价格在上周+4.34%的基础上继续增长2.16%。

热点跟踪：保农业、兴农村，布局农业龙头和乡村物流。

在此前5月23日国务院办公厅印发的《乡村建设行动实施方案》的基础上，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》还提出要启动新一轮农村公路建设和改造，进一步加强金融等政策支持，再新增完成新改建农村公路3万公里、实施农村公路安全生命防护工程3万公里、改造农村公路危桥3000座的目标，明确要统筹加大对物流枢纽和物流企业的支持力度。

建议关注农业和乡村物流龙头。

重基建、储能源，内外压力下能源基建领域拥有较多确定性。

5月30日，布鲁塞尔举办的欧盟特别峰会，就对俄实施石油禁运达成共识，6月2日央行、外汇局新闻发布会调增政策性开发性银行8000亿元信贷额度，提高基础设施领域的贷款投放能力。

我们认为，在海外通胀高企、经济增长需要驱动的双重压力下，未来1-3年内，新老能源各环节相关领域拥有更多的确定性，建议持续关注。

市场焦点：市场情绪持续好转，A股本周引领全球股市走强，沪指反弹至3200点附近。

国内经济随着复工复产进入正规逐渐得到修复，一揽子稳经济保增长的政策全面落于实处，大大提振了市场信心，在疫情等突发外部因素负面影响消弭之后，A股结构性行情有望持续。

从板块切换的节奏来看，本周弹性较大的成长板块快速发力，符合此前预期，政策底不断夯实的能源基建领域也将成为未来主要的增长机遇，可持续关注；中短期则建议跟踪低估值的消费、农业、物流白马股，把握修复性行情。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。