财信证券-行业配置及主题跟踪周报：政策暖风频吹，汽车产业链景气度有望持续攀升-220601

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投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。

我们建议关注这些方向：（1）类现金资产。

例如：煤炭、地产、银行、（中字头）的建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。

例如产业周期反转的生猪养殖板块；（3）产销两旺的板块。

未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；（4）新能源等赛道股。

新能源等赛道股仍处于产业爆发阶段，仍有一定投资机会，重点关注有业绩支撑的赛道板块个股。

热点主题聚焦：（1）《乡村建设行动实施方案》印发，基建板块再迎利好。

5月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《乡村建设行动实施方案》，并提出到了2025年，乡村建设取得实质性进展，农村人居环境持续改善等乡村建设行动目标。

我们认为本次《实施方案》是对《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》的进一步推进，其中以向村覆盖、往户延伸的道路畅通工程为代表的基础设施建设在政策加码下或将持续带动上下游产业链需求攀升，相关标的有：海螺水泥、天山股份。

（2）政策暖风频吹，汽车产业链景气度有望持续攀升。

5月23日，国务院常务会议召开，提出要进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。

针对汽车行业，会议决定，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

整体来看，在促进汽车消费的政策密集出台和全国疫情趋缓的情况下，汽车产业链景气度或将持续向上。

我们认为，随着供应和物流的共同恢复以及销售预期改善，头部整车厂和具备国产替代效用的优质零部件厂商或将存在一定机会。

相关标的有：比亚迪、玲珑轮胎和福耀玻璃等。

（3）新能源高质量发展实施方案印发，风电、光伏产业链或将迎来持续发展。

5月30日，国家发展改革委、国家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。

我们认为，随着《实施方案》的进一步落地见效，我国新能源产业的高质量发展将不断推进，以风电、光伏发电为代表的板块或将迎来持续利好。

相关标的有：隆基股份、东方电缆和通威股份等。

热点主题收益表现：5月23日-5月27日热点主题中，涨幅靠前的为新能源整车、航运、纯碱、煤炭开采和原油储运等。

主要原因是受“稳增长”促消费政策和地缘冲突影响，相关板块受到追捧。

跌幅排名前五的分别是锂电负极、手机电池、半导体、黄酒和光刻胶，主要原因是相关板块当前估值过高，近期资金收紧出现的明显调整。

上周（5月23日-5月27日），申万一级行业中，从涨跌幅看，上周涨幅排名前五依次是煤炭、石油石化、交通运输、传媒和社会服务；跌幅前五分别是电子、房地产、综合、医药生物和美容护理。

从周累计净流入看，上周累计净流入排名前五是煤炭、石油石化、交通运输、美容护理和社会服务；上周累计净流出排名前五是医药生物、电力设备、电子、食品饮料和汽车。

风险提示：相关政策推进不及预期；行业竞争加剧。