华闻期货-商品研究晨报-210721

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　　PTA：成本打压明显，或继续震荡偏弱
　　供应端：
　　PTA开工率稳定在75.95%。近期PTA供应收紧，市场惜售较浓。
　　需求端：
　　聚酯开工率稳定在88.5%，但总体仍处于高位；近期上游化纤市场震荡整理，且纺织市场库存陆续增加，纺织企业多关注出口及国内新订单增加情况，抄底原料心态谨慎，加之场内交投气氛整体一般，短期内纺织市场或窄幅整理运行。
　　持仓分析：
　　多头主力小幅减仓，空头主力小幅增持，总体净空持仓小幅增加。
　　观点和操作建议：
　　PTA市场大幅下滑，午后小幅反弹。国际原油价格大幅下跌，对PTA市场形成制约。近期部分工厂PTA装置停车检修，对PTA市场形成提振，虽下游聚酯维持高开工，但接货情况一般，市场交投氛围清淡。从持仓情况来看，主力多头减仓而空头增持，总体净空持仓小幅增加。供需结构未出现明显变化，而成本方面大幅打压价格。PTA价格短期或跟随成本继续震荡偏弱。支撑位4850，阻力位5150。建议逢高短空。