长江期货-能源化工日报-220602

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日度观点◆原油：OPEC+技术委员会未讨论豁免俄罗斯制裁问题，油价日内走高。

欧盟对俄罗斯第六轮制裁未能通过，油价回落。

此前欧盟官员称，成员国对修改制裁条款达成共识；但匈牙利总理称制裁是政治问题，而非技术问题，需要等到六月底欧盟领导人下次会议时再继续讨论；匈牙利总理的言论暗示其反对立场可能不会因该国的豁免而转变。

整体来看欧盟对俄制裁受挫使得原油风险溢价降低，油价上行动力减弱。

而涨势终结的核心因素是需要看到欧美供应短缺状态的改变，目前高频数据尚未有明显信号。

预计油价将维持震荡偏强走势，关注EIA数据、OPEC+会议进展。

◆纯碱：山东海天产量逐步恢复，青海五彩减量生产。

6月检修计划继续增多，供应有望明显下降。

下游需求表现尚可，对高价碱有所抵触。

近期上游库存快速下降，而社会库存表现稳定，推测去库主要受到前期套利订单发货以及下游补库的带动。

而5月上旬期价回落的影响尚未体现，后续或可见到碱厂订单减少，不利于现货继续走高。

近期玻璃现货价格继续下探，地产消费始终未见回暖，冷修压力进一步增大。

光伏玻璃仍有扩产计划，加之纯碱供应下滑，纯碱上中游总库存下降的趋势预计还会维持。

整体上，纯碱向上的趋势没有转变，但back结构下需要现货端更大的驱动，而阶段性来看6月这一驱动将有所转弱。

09合约已经大体与现货平水，不建议继续追多。

投资建议：09合约在基差0-200区间波段多头操作。

◆橡胶：6月1日橡胶主力合约ru2209上涨0.76%，收于13320元/吨。

上海国产全乳胶主流报价12925元/吨，较昨日下降25元/吨。

橡胶继续稳步向上，日内波动幅度有限，但整体走势较好，下一步将面对13500-13700的重要压力带，如果能突破则有一定炒作空间，否则继续回到压力带以下震荡，基本面无变化，依然缺乏核心上涨逻辑。

建议：关注13500-13700的压力，日内短多为主。

风险提示：基本面无方向，价格易受宏观影响。

◆PVC：6月1日PVC主力09合约收盘8415元/吨（-6），常州市场价8550元/吨（0），常州主力基差135元/吨（+6）。

电石价格乌海市场4050元/吨（0），山东市场4700元/吨（0）。

低利润对PVC形成支撑，但原料电石存小幅松动预期，成本整体支撑或有限。

供给端目前受集中检修利好，PVC开工负荷明显回落，供给压力预计有所缓解。

连续两周累库，库存同比偏高，现实需求仍疲弱，支撑不足。

外盘报价下移，新增出口订单减弱。

整体来看，低利润下盘面下行空间受限，上游检修利好，但需求仍不济，或低位运行。

操作建议：09短期关注8100-8500区间，后市注意跟踪需求改善情况。