南华期货-股指期货日报：市场跟着数据走-220531

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（以下内容从南华期货《股指期货日报：市场跟着数据走》研报附件原文摘录）
　　每日观察： 　　今天9点半公布了5月PMI数据，从制造业和非制造业PMI来看，环比改善的迹象明显，但是从细分结构来看，经济复苏呈现出明显的结构性特征。我们这边主要观察到三个要点： 　　1、制造业企业的原材料成本压力出现缓和，制造业PMI细分项中的原材料购进价格环比下滑8.4%，出厂价格环比下滑4.9%，很显然原材料价格对企业利润的压制有所缓解。 　　2、非制造业中服务业的复苏状况优于建筑业，建筑业PMI环比下滑0.5%，而服务业环比回升7.1%，显然疫情后的复苏让服务业更为受益。 　　3、非制造业整体而言反映出的状况是建筑业整体低迷、人员就业问题不乐观，供应链供应问题有修复，但远不够。建筑业PMI的其他细分项，包括新订单、从业人员和业务活动预期都整体处在历史相对低位，说明建筑业较为疲软，而服务业这边虽然整体呈现复苏，但从业人员一项环比下滑较多，说明就业问题压力确实大，此外非制造业的供应商配送时间也是低位反弹的状况，整体仍低于过往平均水平，说明疫情困扰下的供应链问题还有待复苏。 　　今天的行业细分表现很贴切的反映了5月PMI数据呈现出的状况和问题，我们看到和建筑业相关的板块，例如房地产、建筑装饰等表现偏弱，而和服务消费相关的美容护理、食品饮料和商贸服务表现较强。整体来看，因为数据结果整体偏积极，市场情绪的提振很明显，也由此带动了消息面带动的题材出现比较好的表现，例如电子、农林牧渔和新能源等 　　今天股指结期货的表现较为均衡，成交量明显放量，价量齐升，北向资金净流入超过113亿，是典型的普涨行情。展望后市，我们依然对股市保持积极乐观的看法，但仍需提醒注意上行空间的变数。